景区狂涨价 小散难沾光

　　刚刚过去的五一小长假，带动整个旅游业进入旺季。反映到股市上，节后沪指迎来开门红，旅游股也是节节高升。

　　不过，并非每个五一小长假后旅游板块都会上涨。《法制晚报》记者统计历史数据发现，从2008年至今的8年里，只有3年节后一周旅游板块上涨，概率仅为37.5%。值得注意的是，节后旅游板块走势与大盘走势密切相关，若当周沪指整体下跌，旅游板块也会下跌。

　　此外，法晚法制晚报(微信ID：fzwb_52165216)记者统计两市8家景区类上市公司历年财报及门票价格发现，近年来，除桂林旅游旗下的漓江景区外，包括黄山、峨眉山、张家界、九华山等在内的景区门票均多次涨价，涨幅从25元至150元不等。以黄山为例，从2002年4月至今，其门票价格涨幅高达186%，几近翻番。

　　随着门票不断涨价，各景区的收入也在连年增加。以峨眉山A为例，2008年4月峨眉山门票价格由120元调整至150元，2009年峨眉山A净利润同比增长275.6%。此外，2009年5月，黄山门票涨至230元，次年黄山旅游净利润上涨44.5%。

　　2015年财报数据显示，除桂林旅游外，其他7家景区类上市公司净利润均出现上涨。在财报中，峨眉山A和张家界均公布了门票收入。其中峨眉山A游山门票收入占比高达43%，张家界的门票收入占比也达到18.46%。此外，客运业务、索道业务、酒店业务等，都是这些景区类上市公司收入来源的“大头”。

　　门票价格攀升并没有影响国人的出游热情。记者统计发现，除2013年受禽流感等影响外，近5年来各景区旅游人数基本都在逐年递增。2015年，黄山、峨眉山、张家界三大景区游客接待量均突破300万人次。

　观点    靠门票涨价盈利    渠道单一难影响股价

　　大同证券分析师张诚表示，近几年来，景区“价高人多”已经成为常态，“近年来，很多景点已涨价多次，已经接近国家发改委规定的三年涨价一次上线。多数景点在门票调价后，上市公司营业收入、净利润率都有所增长，部分景点类公司的毛利率甚至超过60%，高于房地产等其他暴利行业。”

　　不过在张诚看来，这种“涨价增利润”的方式，已经很难影响股价走势，“门票涨价可在一定程度上减少景区投资供给，为自然景区类上市公司排除竞争者，从而坐拥资源实现盈利。但是这种资金来源渠道太过单一，势必不能影响景区类上市公司的股价走势。”

　　张诚介绍，欧美国家的景区管理资金来源渠道多样化，包括减免税收、贷款、公用事业拨款、发行奖券、自筹资金等，“国外景区保护资金既包括传统上来自公共财政的资助和税赋优惠，还包括来自私人(基金会、企业、家庭或个人)的投入、资助与捐赠。而国内景区的管理和保护资金多来源于财政拨款及门票收入等，上市公司过分追求利润最大化但却忽略了长远走势，因此其股价很难跟着水涨船高。”

　　●数据来源：各景区官网、同花顺、上市公司财报

　　●数据说明：景区门票价格为旺季票价、股票价格增长率取区间收盘价差值；2013年受经济下行、禽流感等多种因素叠加影响，各景区客流量普遍下降；张家界景区数据为环保客运接待购票人数；节后一周指节后5个交易日。（来源：法制晚报 记者：蒲长廷 谢家乐) 【编辑:刘文曦】