横向整合与跨境并购盛行 今年并购总金额已达2.1万亿
30.09.2016 18:46
本文来源: 林业网
根据清科集团旗下私募通数据显示，2016年8月，中国并购市场共完成230起并购交易，其中披露金额的有192起，交易总金额约为90.72亿美元，平均每起案例资金规模约4724.88万美元。
WIND统计数据则显示，2016年以来，中国企业共计发生2645起并购事件（含跨境并购），涉及并购金额高达21371亿元。从并购方式来看，主要包括协议收购（1263起，涉及交易金额5965亿元）、增资（599起，涉及交易金额1299亿元）、发行股份购买资产（290起，涉及交易金额9449亿元）、要约收购（8起，涉及交易金额3290亿元）等。
从并购的目的来看，上述2645起并购中，包括横向整合1372起，涉及交易金额12768亿元；资产调整334起，涉及交易金额1596亿元；多元化战略283起，涉及交易金额3329亿元；买壳上市19起，涉及交易金额1966亿元；此外，还包括财务投资、业务转型等。从上述并购重组发生的行业来看，原材料行业的并购总金额达6031亿元，居首位，工业、可选消费分别以4144亿元、3424亿元紧随其后。从并购数量的情况来看，工业、金融和信息技术的并购数量分别为480起、449起和409起。
商务部发布的数据则显示，2015年，中国企业共实施对外投资并购579起，实际交易金额544.4亿美元。今年前八个月，中国企业海外并购延续了快速增长的势头，并购项目486个，实际交易金额617亿美元，已经超过去年全年的并购规模。
在这场并购浪潮中，上市公司是主要参与者。证监会副主席姜洋此前表示，2015年，全市场上市公司并购重组交易共计2669单，交易金额2.21万亿元，同比增长52%，其中横向整合的产业并购逐渐成为主流。
川财证券研究显示，2016年以来，上市公司公告完整的并购事件/并购意向已达1043笔，总交易金额/意向交易金额达8600亿元。从交易笔数看，信息技术领先其他板块，共计335次交易，占比32.12%。从交易金额看，金融总并购金额居前，共计3073亿元，占比35.90%。被并购标的平均PE水平较上市公司折让60%以上。2016年至今，在公开并购PE的478次交易中，上市公司并购标的PE中位数为25.79 倍，而全部A股的PE中位数（剔除负值）为65.85倍。
证监会对于并购重组的监管正在全方位增强。以证监会并购重组委审核的数量来看，2013年为92例，2014年升至193例，2015年达到337例。根据已公布的审核安排，到9月28日，并购重组委今年审核的数量将达到196例。
以6月17日为分水岭，并购重组审核明显趋严。数据显示，今年初至6月17日，重组事项过会通过率超过93%，6月17日之后的通过率已下降至86%。6月17日至9月8日，在上述征求意见稿出台近三个月的时间里，有79家公司并购重组失败，其中包括18家未通过并购重组审核、45家上市公司主动终止重组方案。同时，并购重组中“有条件通过”的比例也在逐步减少。数据显示，今年1至6月，在通过审核的并购重组中，有条件通过的比例为57%，7月这一比例降至36%，8月为35%，9月进一步降至23%。（吴黎华）
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30.09.2016 18:46