市发改委召开企业债券品种创新融资座谈会

　　为贯彻落实国务院吸引民间资本，加快直接融资创新的要求，根据近期债券市场发展情况，市发展改革委财政金融处组织召开了企业债券品种创新融资座谈会，市有关委办局、区县发改委、重点企业等共计40余家单位参加了座谈。

　　会上，机构专家分析2015年债券融资形势，介绍了项目收益债、可续期债券、超长期含权债等创新品种的相关政策、案例分析，参会单位反响热烈，也提出了很多新的问题。市发改委将进一步深化工作，有针对性的与项目主管单位对接，继续做好企业债券融资创新工作。

　　有关解释：

　　项目收益债：是以具有稳定收入预期和现金流预期的项目公司为发行主体而发行的一种企业债券，募集资金专款用于投资项目，项目运营收入专户管理专项用于债券本息支付。项目收益债属于创新品种，得到主管机关的大力支持，相关业务指引也即将发布。

　　可续期债券：该品种企业债券通过嵌入发行人续期选择权，赋予发行人定期将债券期限延续的权利，即发行人理论上可永不兑付债券本金，并且通过方案设计，可以使债券满足计入权益工具的条件，从而债券具有“股”性。和传统企业债券相比，可续期债券募集资金突破了仅可用于债务资金的限制，可以用于项目资本金；通过嵌入续期选择权，使债券期限延长，发行人可以灵活选择还本时间；计入权益类的可续期债券还可以有效调整企业负债结构、降低资产负债率。

　　超长期含权债：是指期限一般在15年以上，附设多次发行人调整票面利率选择权、投资者回售选择权、发行人转售选择权的企业债券。和传统企业债券相比，超长期含权债可以使发行人以较低的利率成本实现长期限的资金使用，赋予了发行人灵活控制成本的权利。